Nel mese di luglio le condizioni meteorologiche hanno continuato a influenzare i mercati energetici europei e globali. L’Europa sudorientale ha registrato temperature insolitamente elevate, innescando un aumento della domanda di raffreddamento che, insieme alle scarse precipitazioni, ha spinto i prezzi dell’energia elettrica oltre i 500 euro/MWh in alcune regioni. Allo stesso modo, le alte temperature nel nord-est asiatico hanno incrementato la domanda di energia e, di conseguenza, i prezzi del carbone a causa del ruolo centrale della Cina nei mercati mondiali del carbone. Lo dice Andy Sommer, Team Leader Fundamental Analysis, Modelling & Meteorology presso Axpo.
“Sul fronte dell’offerta, un uragano negli Stati Uniti ha perturbato i mercati del GNL, sottolineando la vulnerabilità di una regione che esporta tanto gas quanto la Norvegia, il principale fornitore di gasdotti in Europa. Nonostante queste sfide, i mercati energetici europei hanno affrontato il mese di luglio senza problemi, evitando i prezzi estremamente elevati registrati durante le precedenti ondate di caldo. Inoltre, l’Europa ha continuato a riempire le scorte di gas a un ritmo accelerato, sgonfiando il premio di rischio per questo inverno. Rimangono comunque dei rischi rialzisti”, ha detto Sommer nella sua nota mensile.
Sul fronte dell’energia elettrica, la forte produzione nucleare francese, insieme alla robusta produzione idroelettrica in Svizzera e nei Paesi nordici, ha garantito una maggiore flessibilità del sistema e ha impedito ulteriori aumenti dei prezzi. A luglio solo un reattore nucleare francese è stato colpito dalle alte temperature dei fiumi, un miglioramento significativo rispetto alle estati precedenti in cui erano stati colpiti più reattori nel sud della Francia. Gli ultimi anni hanno infatti evidenziato la sensibilità della flotta nucleare all’aumento delle temperature dei fiumi.
A luglio le scorte idroelettriche in Svizzera sono aumentate di oltre 10 punti percentuali rispetto alla media quinquennale, incrementando i tassi di utilizzo dell’energia idroelettrica. “Questo aumento è probabilmente dovuto alle maggiori esportazioni verso l’Italia, in seguito all’annuncio dell’operatore del sistema di trasmissione francese RTE di ridurre le esportazioni verso est, decisione che ha provocato un ampliamento degli spread dei prezzi a termine Francia-Italia per agosto e settembre. In prospettiva, si prevede che le temperature nell’Europa sud-orientale si mantengano al di sopra della norma, sostenendo i picchi dei prezzi dell’energia elettrica, mentre le forti precipitazioni nei Paesi nordici limiteranno eventuali aumenti dei prezzi”.
Sommer spiega che, sul fronte dei combustibili, i prezzi del gas sono scesi a causa degli elevati livelli delle scorte, dell’aumento dell’offerta da parte della Norvegia e del Regno Unito e della prospettiva che il transito del gas attraverso l’Ucraina continui nel 2025, con l’Azerbaigian che sostituirà i flussi russi.
I prezzi delle quote del sistema di scambio di quote di emissione dell’UE sono rimasti invariati in un contesto di persistente debolezza della domanda industriale e di ampia produzione di energia a basse emissioni di carbonio. I volumi di vendita leggermente inferiori alle attese dei fondi per l’innovazione e la modernizzazione dell’UE nel 2025, tra gli altri sviluppi, sostengono le nostre previsioni rialziste a lungo termine.
“Infine, ma non per questo meno importante, le perdite significative sui mercati finanziari globali hanno smorzato l’ottimismo sulla ripresa economica, in particolare quando la Federal Reserve statunitense dovrebbe respingere le richieste di tagli significativi dei tassi di interesse a settembre. Inoltre, la potenziale escalation del conflitto Iran-Israele in una più ampia crisi mediorientale è emersa come un rischio geopolitico significativo, che potrebbe far salire i prezzi del gas a causa della riduzione della produzione in Israele e dell’aumento della domanda di importazioni di GNL dall’Egitto”, ha concluso Sommer.
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