Le temperature, la persistente debolezza della domanda, il pieno stoccaggio di gas e la disponibilità di energia nucleare francese hanno contribuito all’erosione del premio di rischio in diversi contratti energetici invernali, spiega Andy Sommer, Team Leader Fundamental Analysis & Modelling, presso Axpo Solutions.
“La prima metà del mese ha visto un’impennata dei prezzi dell’energia, innescata dall’escalation dei rischi geopolitici della guerra tra Israele e Hamas. Tuttavia, i prezzi sono crollati con l’avanzare del mese, riflettendo i fattori fondamentali ribassisti. I bilanci idroelettrici nella maggior parte dei mercati dell’Europa centrale sono migliorati in modo significativo, raggiungendo un comodo surplus”, ha detto Sommer nella sua nota mensile.
Tra i rischi geopolitici emersi di recente Sommer menziona anche la riduzione delle esportazioni di gas da Israele all’Egitto e il danneggiamento del gasdotto Balticconnector.
I mercati del gas hanno subito un successivo raffreddamento, che ha portato a un calo dei prezzi. “Questa flessione ha rispecchiato le condizioni ribassiste prevalenti, determinate da un ottobre estremamente caldo con una domanda di riscaldamento limitata. Inoltre, le indicazioni che i danni alle infrastrutture nel Mar Baltico potrebbero non essere intenzionali hanno contribuito alla traiettoria discendente”.
La domanda contenuta ha permesso iniezioni nette giornaliere di gas negli stoccaggi dell’UE per tutto il mese, mentre c’è stato un eccesso di gas esportato e stoccato in Ucraina.
I prezzi delle quote di emissione EUA hanno mantenuto la loro tendenza ribassista pluriennale, influenzata dalla debolezza del sentimento macroeconomico. “Ciò è stato esacerbato dalle posizioni sempre più corte dei fondi di investimento. Allo stesso tempo, ottobre ha segnato l’inizio ufficiale del Meccanismo europeo di aggiustamento delle frontiere per il carbonio (CBAM), progettato per affrontare le importazioni di prodotti ad alta intensità di carbonio”.
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